貨幣市場名詞解釋

在金融領域有一個super market，裡面是琳琅滿目的金融商品吸引了各路買家。 而這個supermarket有一個響噹噹的名字，它就是貨幣市場。

貨幣市場(Money Market)，簡稱MM。又稱為短期資金市場，是指政府金融機構及企業進行短期融資的市場。它是一個龐大的金錢流通的無形市場，由多個子市場組成。

其中交易量最大的是同業拆借市場，它是由金融機構為解決臨時性資金問題互相借貸形成的。該市場能有效的反映貨幣政策的走向和資金供求關系的變化，是MM不可或缺的部分。

而處於MM基礎地位的則是票據市場，該市場是彙票、本票和支票等有價票據流通的主要場所。擁有著廣泛的交易主體，發行和交易量都大的要數國庫券市場。它是政府為了彌補國庫資金臨時不足，而選擇對外發行短期債券而成的市場，對緩解政府短期資金周轉難的問題起到重要作用。

此外證券回購市場是銀行進行短期融資的又一場所，銀行通過出售證券獲取資金後又按約定價格在未來買回所賣證券，由此既解決銀行資金流動性問題，也為投資者提供了進入正確市場的另一渠道。

最後，還有一個大額可轉讓定期存單市場。該市場主要交易一種由銀行發行的規定存款額度期限利率的存款憑證，大額存單以利率高可轉讓的優點吸引了眾多儲戶。在短期資金市場中發揮著越來越大的作用。

總的來說，MM是金融市場重要的組成部分之一。其發展水平對於各國的經濟發展有著深刻且長遠的影響。

貨幣市場特點

第一個特點是，交易期限很短。最短的可以是半天或者是隔夜，一天、三天、七天、15天，最長也不會超過一年。這種期限短的資金交易或者叫資金融通，它主要是滿足經濟主體短期資金逾缺融通的需求。就是說短期的資金交易和市場活動，主要是解決個融資問題，而不能把它看成是一個投資市場。

因為投資市場相對來說期限都比較長，經濟主體在運作當中無論是企業，還是銀行是政府，在這個日常的運行當中會產生大量短期資金的融通需求。有一部分資金閑置，需要趕快用出去。不能在賬上閑置著。作為資金需求者來說，也經常會出現那種短期的資金。這是經濟生活當中最大量最日常的一個現象。就是短期資金的供求的這種融通的這個需求。

第二個特點是，流動性很強。MM上所有交易的金融工具，都具有很強的流動性。貨幣層次的劃分標准就是按照流動性強弱來劃分標准的，流動性強的金融工具也就具有了很強的貨幣性。正因為這樣，我們才叫它貨幣市場。

第三個特點是，安全性比較高。其參與者一般來說信用度都比較高，都是較大且正規的企業及金融機構，包括銀行券商、保險公司等等一些其他非金融機構，另外就是中央銀行和政府。所以相對來說它的參與者信用度都比較高，因此安全性就自然就好一些。

說它安全性高還因為它投機性小。它最主要是滿足短期資金的逾缺、調劑解決流動性的問題。所以相對來說，它不是用來投機獲利的。投機性小的話，它價格的這種暴漲暴跌。包括這種投機性的沖擊就會比較小。這是我們說其安全性比較高的一個原因。

第四個特點就是交易量大。市場吞吐的交易量非常之大，因為它既是短期的又是大家日常生活當中用的。比如說同業拆借，每天可能好幾百個億、甚至上千個億。同時它涉及面非常廣，涉及了各種各樣的企業、各類金融機構、各級政府以及所有的機構投資者，包括中央銀行。

第五個特點也是其一個最大的特點，就它這種交易量和涉及面廣，然後跟實體經濟聯系非常緊密。比如說票據市場、CD市場都是跟企業關聯度很高。從銀行金融機構之間的市場來看，債券的發行也直接跟企業跟實體經濟相關聯。包括國債的發行，一般都是投資性的比較多，所以和實體經濟的關聯度很高。

貨幣市場功能

第一個就是滿足政府和企業調劑資金餘缺短期融資需要。因為作為經濟主體，政府和企業在現代經濟運行當中，短期的這種資金短缺需求都非常大。

特別是企業在整個產供銷過程當中，經常會出現資金可能暫時閑置，但更多時候資金是短缺的。所以要通過各種形式來滿足資金短缺的這需要。而對政府來說，國庫財政收入是一年當中是陸續的進行收入，有些支出跟收入不一定在時間上匹配，所以就需要有一些短期資金的調劑。

第二個就是滿足商業銀行等金融機構流動性管理需求。在金融機構運行過程中，流動性是金融機構最重要的最為關注的內容之一，因為這直接決定了其支付清償能力。如果銀行流動性管理出問題，這個銀行就會面臨著被擠兌、甚至倒閉的風險。

同樣在券商包括保險機構也都有這個流動性管理的需求。保險公司是要理賠的，所以它不能把所有錢都弄去理財進行資產運作。需要留出一定的錢來進行理賠。券商也是這樣，必須要保持一定流動性，才能抓住投資的機會。

對流動性管理需求最強的是商業銀行，因為銀行每天都在運作，每天都會有資金的盈餘或者短缺。這家銀行可能資金餘有盈餘，那家銀行可能資金短缺。從整個銀行體系來說這種餘缺並存的，這種現象是非常普遍的每天都會發生。所以商業銀行，要通過同業拆借市場、票據市場包括回購協議市場來管理它的流動性。

第三個功能是為中央銀行進行金融宏觀調控提供一個平台。

第四個功能就是生成市場基准利率。利率市場化之後最重要的是一個基准利率的體系問題。如果沒有一個形成基准利率的理想場所，基准利率不能發揮基准作用。

在各個國家的MM上，都是一國基准利率的形成的場所。比如說英國的同業拆借利率是英國MM的基准利率，美國的聯邦基金利率是美國MM的基准利率。中國目前主要是Server，就是上海同業拆借市場的利率。

基准利率形成之後，所有MM利率跟基准利率之間都保持一個聯動的關系。基准利率一變，所有利率都會變。正是這種利率的聯動性能夠使得利率在經濟生活當中的這些作用進行不斷的傳導，所以在MM功能當中非常重要的就是生成基准利率。

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