好日子望到頭 歐元進入備戰-EBC熱點分析

高盛表示，在川普勝選之後施加廣泛關稅以及減少本地稅收的情境下，歐元兌美元可能跌破平價。

該行稱，美國向所有進口徵收10%關稅以及對華徵收20%關稅，再加上減稅，將導緻美元大幅反彈，歐元下跌8-10%。

目前這位共和黨人和副總統賀錦麗在大選前顯得勢均力敵，不過他極端的經濟政策對歐洲會產生更大影響。

在另一種情況下，即川普只對華徵收關稅，高盛認為歐元跌幅會在3%左右。該貨幣今年以來整體下跌。

歐元兌美元上次出現平價是在2022年，為20年來首次，當時歐洲央行的降息速度慢於美聯儲。俄羅斯入侵烏克蘭也導致資金流出該地區。

去年第四季歐元展開反彈，不過背後的利多在消散。首先，美國核心通膨已經超過歐元區達幾個月，美元的利率目前也要高出許多。

其次，中國的復甦在結束清零政策後逐漸失去動能。有鑑於此，在全球第二大經濟體的刺激奏效前，出口不確定性會一直籠罩歐元區的成長前景。

報復警告

德國財政部長林德納警告，如果美國要對歐盟發動貿易戰，那麼一定會遭遇報復。考慮到歐盟在2018年的行為，這番言論並不讓人意外。

突如其來的鋼鋁關稅使得布魯塞爾措手不及，結果是對其中部分進行了反制。川普不惜對最親密盟友動手，歐盟對此震驚。

今年上半年，德國對美國的出口超過了對華出口。歐盟指責中國對俄羅斯提供支援，因此試圖降低對曾經最大貿易夥伴的依賴。

週四路透引用德國經濟研究所的研究稱，如果美國徵收20%關稅，歐盟GDP在2027和2028年會下降1.3%。

研究所國際經濟政策主管Juergen Matthes指出，即便這個數字是10%，德國經濟也會陷入麻煩，原因是不確定性拖累投資和消費。

德國汽車出口會受到尤其嚴重的衝擊，下降32%。中國客戶對國產電動車越來越認可，使得德國汽車已經風光不再。

根據國際貨幣基金組織的最新預測，德國今年會是G7國家中唯一未能連續2年成長的經濟。基本上，進一步去全球化是該國非常不願意看到的。

歐洲央行爭論

歐洲央行決策者對於利率是否足夠低到開始刺激經濟持有不同意見，所謂的中性利率也還沒有定數。

國際貨幣基金組織認為該利率水準在2.5%，歐洲央行調查中的觀察家認為在2.25%，央行本身認為在2%附近，市場的看法在2%以下。

通膨過去幾個月一直低於預測，意味著存在物價成長可能跌破2%的風險，就像疫情前近10年內一樣。

這促使越來越多的決策者相信，央行變得落後於情勢，需要比先前想像中更大幅度的降息來阻止通膨下降過多。

週三歐洲統計局數據顯示，歐元區經濟上季成長強於預期，可還是展現出了脆弱性。工業處於收縮狀態，家庭支出萎靡。

市場不看好情況反轉，勞動市場可能迅速鬆動，加劇物價下行的壓力。假設再出現關稅打擊，歐洲央行將不得不加快寬鬆腳步。

就算是賀錦麗獲勝，歐元能否實際獲益也是未知數。雖然她的加稅計畫也許會挫傷軟著陸信心，但無法排除歐元區一樣落後於美國的風險。

【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。