摘要:
标普500指数已连续100多天没有出现超过1.5%的跌幅，且资金继续流入股市。零售销售增长，服务业繁荣，但分析师们对牛市持怀疑态度，部分将目标价上调。
标普500指数连续超100天没有出现跌幅高于1.5%的情况，并且7月见顶之后至今仅有4天跌幅超过1%。
投资者还在向股市中注入资金，美国股票ETF截止9月13日当周净流入134亿美元，过去12周中有9周实现增长。
美国零售销售在8月增长超预期，原因是汽油价格上涨拉高了能源支出成本。总的来看，服务业繁荣景象加强了经济软着陆的猜测。
德意志银行编制的数据显示，虽然投资者在7月的美股持仓曝险看上去有些过多，然而现在已经向中性水平靠近了相当多。
华尔街失算
华尔街股票策略官对于今年股市的强劲反弹出现了重大错判，他们已经被迫接受现实，对标普500目标价进行上调。
法国兴业银行的Manish Kabra将年底目标价从4300提高至4700，相比他在去年的预测3800足足高出25%。
尽管如此，这些改弦更张的分析师对于牛市仍然抱有怀疑态度。Kabra认为，消费势头结束会让指数在明年中期下跌至3800。
摩根士丹利的Mike Wilson在7月承认，他对美股的悲观态度持续时间太长了。然而他补充道，美股年底前会下跌逾10%。
根据路孚特，第二季度标普500财报超预期的公司比例为2021年第三季度后最高，标注500指数中有80%的企业带来惊喜。
即便美国经济增长显示出韧性，通胀降温，企业盈利改善，市场基本看法还是明年股市表现将偏向下行。
当下挑战
美联储官员此前指出，如果通胀趋势不令人满意，那么会坚持加息。就目前而言，7月加息可能不是终点。
彭博调查显示，经济学家认为美联储会在本周决议维持利率不变，而降息可能要等到明年5月。
由于美联储的政策路径还是有相当的不确定性，意味着评估未来潜在更多加息对经济是否会起到破坏作用变得更加艰难。
周三美国国债收益率上升至16年高位，进一步削弱了股市的吸引力。值得指出的是，明年美国会进行总统大选，而前两次选举结果出炉都大幅推升了股市波动。
《股票交易员年鉴》的编辑Jeffrey Hirsch表示，从技术角度看，美股在9月的顶部通常出现在当月第11个交易日。
如果该理论成立，那么周一之后就会陷入调整。他还称，9月中旬到月底之间的回落幅度平均为2%左右。
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