德意志银行风险可控，资金涌入两大资产
2023年03月27日
摘要:
硅谷银行和瑞信的问题刚刚得以安顿，德意志银行就开盘大跌，这让投资者的心情如同过山车一样跌宕起伏，德意志银行的隐患来自于违约保险成本跳升，恐慌情绪还引发了其他欧洲银行股大幅抛售。
EBC外汇商品股指快讯 周五德意志银行开盘大跌，这对于本来脆弱的信心经受了巨大考验。硅谷银行和瑞信的问题刚刚得以安顿，投资者完全预料到新动荡来得如此之快。
德意志银行的隐患来自于违约保险成本跳升，恐慌情绪还引发了其他欧洲银行股大幅抛售，斯托克银行指数日跌幅高达4.6%。
国际货币基金组织总裁Kristalina Georgieva指出，近来的银行业问题使得金融稳定性风险增加，不过中国经济复苏有望让全球获益。
德意志不是下一个瑞信
市场分析人士指出，德意志银行和瑞信的情况不同，这家德国最大银行已经连续10个季度盈利，并且负债和流动性指标都很健康。
从几个方面看，信贷违约成本引起如此规模的抛售并不理性。第一，德意志银行2022年净利达到50亿欧元，而瑞信则是亏损73亿瑞郎。
其次，德意志银行去年底的流动性覆盖率为142%，意味着现金压力较小，而瑞信同期没有达到监管对流动性的要求。
周五德国总理舒尔茨在布鲁塞尔发表讲话称，没有必要担心德意志银行的财务稳定性，其商业模式进行现代化和重组后盈利能力突出。
美股也显得平静许多，相比上次瑞信引起的连锁抛售，周五标普地区银行ETF反而上涨了大约3%。
研究机构Autonomous指出，德意志银行或者资产市场无需担心，可以很肯定德意志不是第二个瑞信。
货币基金受追捧
根据EPFR的数据，3月以来一共有2860亿美元流入美国发货币基金市场，为疫情爆发后最大的流入规模。
虽然美联储对于硅谷银行和签名银行的存款进行了保障，但是其他机构高于25万美元的储户没有包括在内。
先锋集团固收全球主管Sara Devereux称，“近几周货币基金流入可观，其中最多是流向了投资国债的基金”。
这背后有两层原因：货币基金持仓的是容易变现的低风险资产，而本来最放心的存银行突然风险剧增，使得货币基金配置更受欢迎;由于美国利率维持在高位，货币基金回报率处于数年的高位。
黄金情绪高涨
黄金上周数次突破2000美元，为俄乌战争后首次。从期权市场看，投资者似乎认为黄金上涨还能持续几周。
花旗集团商品主管Aakash Doshi表示，受银行业影响，近几周黄金期权、期货和ETF的投资出现了很多单向买入行为。
本月可能是黄金ETF在10个月内首次出现净流入，而看多期权的头寸也接近历史高位，多空比例处于极端水平，意味着市场目前一致看多。
渣打银行贵金属分析师Suki Cooper指出，黄金的战术性配置在危机四伏的环境中总是会大幅攀升。
不仅如此，美联储在上周暗示今年可能仅再加息一次。这让美元失去了一大吸引力，对黄金则是一大利好。
需要注意的是，上周进一步确认2000是强阻力位。如果迟迟没有更强的催化剂，黄金预计会维持在1930上方的震荡格局。
【EBC平台风险提示及免责条款】：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。
美国大选扭转风向 黄金乐观情绪骤降-EBC环球焦点
11月13日，黄金价格接近2个月低点，受美元强势和美联储降息预期下调影响，10年期美债收益率上升，全球最大黄金ETF资金流出，黄金回落180美元，可能跌至2550美元。
2024年11月13日
石破茂稳固相位 日元逃过一劫-EBC环球焦点
11月12日，日元企稳，石破茂继续担任首相。特朗普可能加征200%关税，路透调查显示，企业预计加薪3%，但日本经济面临挑战，美元兑日元强势，突破160关口或创历史高点。
2024年11月12日
政策差异消化 英镑兑欧元一路上扬-EBC环球焦点
11月11日，英镑兑欧元维持逾2年高位，市场预期欧洲央行降息快于英国央行。英国降息并公布财政宽松措施，可能推高通胀预期。欧元兑英镑位于50日均线下方。
2024年11月11日
