日元自4月底暴跌至160后曾出现短暂反弹,但不足一周即再度下跌,引发市场担忧。日本政府未透露干预举措,但分析显示可能两次介入汇市。尽管外汇储备下降,对冲基金仍看空。
在4月底暴跌至160后,日元一度走出强势反弹,然而行情仅仅持续不到一周,让人怀疑新一波下行在路上。
日本官员拒绝透露是否已经采取了行动。彭博对经常帐的分析指出,日本本月第一周可能两次介入汇市。
日本的外汇储备在4月下降至1.14兆美元,主要是源于外国证券持有量减少。尽管有迹象显示干预,对冲基金仍然加大了看空力度。
期权交易员透露,杠杆基金在通过1-3个月反向敲出看多期权又一次押注美元兑日元重返160水平。
野村国际的外汇期权交易全球主管Ruchir Sharma称,市场认为美日货币对在区间交易,官方设置的上限为160。
他还称,考虑到散户对美元的在岸需求以及进口商对美元的实际需要,区间的下限应该在152附近。
再次加息
先锋集团和太平洋投资管理公司都认为日本央行今年会有3次25个基点加息,表明市场目前的消化可能太保守。高盛预测,日本利率到2027年会触及1.5%。
先锋的Ales Koutny称,市场低估了日本央行的紧缩前景,他们明白唯一能让日元摆脱困境的办法是放出明确鸽派信息。
他表示,日元缓步上涨至100的的情况只有一种可能,即全球经济大幅放缓,促使日本投资者削减境外资产持仓。
一份美国银行的调查显示,超过一半的受访者认为日元会跌至160甚至更高,只有不到1/3认为会在155企稳,没有人认为会反弹至150。
贝莱德日本主动投资主管Yue Bamba指出,假设美联储年内不降息,日元可能会触及170,反之完全有可能走向130-135。
他解释道,日元的公允价值比目前水平要高许多,到130区域是不难的,一旦击穿150,海外投资者会很愿意回归。
日本央行周一在公开操作中买入的国债数量少于4月24日。根据Bamba的说法,央行在减少购债后,将于7月或者10月加息。
行动空间
日本工商会主席小林健认为,政府和央行应该把日元目标定在120-130,从而让企业有更大运营灵活性。
小林称,在日元徘徊在150的情况下,中小企业已经处于很艰难的境地。不仅如此,小企业难以把用工成本转嫁至消费者。
不过他承认,对于央行而言,考虑到企业融资事宜以及对经济的潜在影响,在短期内有大动作是比较困难的。
美国银行策略官Alex Cohen预测,除非市场内波动失控或者流动性吃紧,否则美国不会积极配合日本。
他补充道,美元走弱不利于美联储压制通胀,因此默许日本单方面采取行动似乎是美国财政部最大妥协。
美日韩财政部长在一个月前举行了首次三方会议,并且达成共识,就汇市进展加强密切沟通的努力。
尽管如此,美财长耶伦在周一仍然流露出对政府干预汇市的轻微不满。她称,此类举动应该只是偶尔为之。
【EBC平台风险提示及免责条款】:本材料仅供一般参考使用,无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
7月美国非农就业增长仅增11.4万,远低于预期,6月数据下修至17.9万,失业率升至4.3%,为2021年10月以来最高。该数据引发经济增长放缓担忧,并触发萨姆法则,预示美国经济或陷入衰退。
2024年09月06日9月6日,油价反弹,因美国原油库存大降和OPEC+推迟增产决定影响。布伦特原油触及2023年6月最低点,WTI创2023年12月最低,高盛预期布伦特油价将面临70-85美元的下行风险。
2024年09月06日9月5日,黄金稳定在2500美元下方,高盛维持2700美元目标。美国银行称黄金仅次于美元。投行下调中国经济增长预期。全球黄金ETF流入增加,黄金从2470美元支撑位反弹,可能升至2510美元。
2024年09月05日