2025年09月07日
今年以来，日圆兑美元汇率波动明显。上半年，受美国加息预期和日本央行维持宽松政策影响，美元对日圆一度上涨至148左右，而近期由于美国经济数据不及预期，美元承压回落至145附近。日圆美元走势显示出市场对美国经济韧性和日本政策边际调整的高度敏感性，这为年底投资者提供了布局机会，同时也提醒投资者注意短期波动风险。
近期，美联储降息预期升温，市场普遍预计美联储将在9月降息25个基点，甚至可能达到50个基点 。与此同时，日本央行副行长日野良三表示，尽管日本经济面临全球不确定性，仍需继续逐步加息 。这种美日利差的缩小可能对日元构成升值压力，使投资者在制定策略时需要更加关注利差的变化及其对汇率的短期影响。
日本政府养老投资基金(GPIF)等机构正在将资金从海外资产转回国内。例如，2025年首季，日本投资者净抛售美债1500亿美元，同时增持日债规模达8000亿日元 。这种资金回流可能增加对日元的需求，进一步推动日元升值，同时也可能对市场流动性产生一定影响，增加汇率的波动幅度。
日本政坛的不确定性也对日圆美元走势产生影响。例如，首相石破茂的核心盟友宣布辞职，增加了石破茂下台的压力 。如果继任者倾向于推迟加息或重新启动购债政策，可能对日元构成贬值压力。同时，国际局势或区域经济事件也可能叠加影响，使日元短期内出现波动加剧。
关注美日利差变化：密切关注美联储和日本央行的货币政策动向，特别是利率决策和经济数据发布，以评估利差对日元的影响。
监测资金流动趋势：关注日本机构投资者的资金流动情况，尤其是GPIF等大型基金的投资策略变化，以判断资金回流对日元的支持力度。
评估政治风险因素：关注日本政坛的动态，特别是首相更替等可能影响货币政策的事件，评估其对日元汇率的潜在影响。
利用外汇衍生品工具：考虑使用外汇期权、期货等衍生品工具对冲汇率波动风险，或在合适的时机进行套利操作，同时关注市场情绪和投资者风险偏好的变化。
综上所述，2025年年底日圆美元走势受多重因素影响，投资者需综合考虑利差变化、资金流动、政治风险等因素，制定灵活的投资策略。在当前复杂的市场环境下，保持谨慎和灵活性，将有助于把握潜在的投资机会，同时防范汇率波动带来的短期风险。
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