2025年09月03日
随着人工智能热潮持续升温，NVIDIA美股一直是投资者关注的焦点。近期公司财报显示，营收和盈利依然强劲，但部分增速有所放缓，同时对中国市场销售的不确定性，也让短期股价走势面临压力。
截至到目前，NVIDIA股价为170.78美元，较前一交易日下跌3.33美元(约-1.91%) 。当天的最高价为172.38美元，最低价为167.22美元，成交量约为2.31亿股
第二季度关键业绩(均超华尔街预期，但幅度收窄)：
营收：467.4 亿美元，同比 + 56%、环比 + 6%，超预期 460.6 亿美元，超预期幅度仅 1.4%。
EPS：1.05 美元，同比 + 54%、环比 + 30%，超预期 1.01 美元，超预期幅度 4.1%。
超预期幅度趋势：2024 年起每季度持续缩窄，且数据中心收入连续两季低于预期(本季 411 亿美元，低于预期 413.4 亿美元，同比 + 56%、环比 + 5%)，主因是对中国出口的 H20 芯片被禁，导致 GPU 芯片收入环比降 1%。
第三季度指引：预估营收 540 亿美元，小幅超预期 531 亿美元，超预期幅度仅 1.7%;未将 H20 芯片潜在收入纳入指引，且华尔街预期也未包含该部分。
长期增长预期放缓：
EPS 增速：2026 年预计从 2024 年的 50% 降至 40%，2027 年进一步降至 18%。
营收增速：2025 年预计从 2024 年的 58% 降至 32%，2027 年可能降至 17%，标志英伟达即将进入业绩增长放缓期。
然而，尽管营收强劲，NVIDIA美股在财报发布后股价出现下跌，部分原因是对中国市场销售的不确定性以及未来营收预期的担忧 。
有分析师的预测，NVIDIA未来12个月的平均目标价为206.03美元，最高预测可达270美元，最低预测为100美元。整体评级为“强力买入”，显示出市场对其长期表现持乐观态度。然而，也有部分分析师提醒，NVIDIA股价短期内可能面临下行风险。
从短期来看，技术面显示NVIDIA处于超买状态，而美股大盘整体估值偏高，随时可能出现回调。在高位加仓的收益风险比相对较低，投资者需耐心等待回调机会。
关键支撑位在153美元，意味着若股价回调约12%才具吸引力;若回调至130美元，则需下跌约25%，这通常只有在大盘中度调整或业绩增速低于预期的情况下才可能实现。
从长期逻辑来看，预计全球在2025至2029年的AI基础设施投入将达到3-4万亿美元，这为NVIDIA提供了持续增长动力。公司年均EPS增速有望维持在20%以上，长期仍可能跑赢纳指100%。因此，投资者应调整心态，放弃“短时间翻倍”的预期，更关注“NVIDIA长期跑赢板块”的潜力。
客户集中度高：NVIDIA的营收中有近40%来自两家未披露的客户，这可能导致收入来源的集中风险 。
中国市场不确定性：中国市场的销售不确定性可能影响NVIDIA在该地区的业绩 。
技术面压力：尽管基本面强劲，但技术面显示NVIDIA的股价可能面临下行压力 。
NVIDIA美股在AI芯片领域的领导地位和强劲的财务表现使其成为投资者关注的焦点。然而，客户集中度高和中国市场的不确定性等因素可能影响其未来表现。投资者应综合考虑基本面和技术面因素，谨慎决策。
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