货币基金依旧大幅流入 ，创5.42万亿美元的历史新高
2023年06月02日
摘要:
自从SVB银行倒闭引发市场恐慌以来，货币市场资金的流入总额已达6000亿美元，货币市场资金的持续大幅流入。许多中小银行的CEO处境艰难，更难获得和维持银行贷款。
美联储下场救市后，银行业恐慌情绪有所好转，但区域性银行股并没有全面反弹，货币市场基金继续大幅流入。
彭博社汇编的数据显示，上周有317亿美元流入货币市场基金，使其创下5.42万亿美元的历史新高，这也是该市场连续第6周实现资金流入。
值得注意的是，过去14周——自SVB银行倒闭引发市场恐慌开始以来——货币市场基金的资金流入总额已经达到6000亿美元。
其中，上周机构资金流入197.7亿美元，而散户资金增加约120亿美元。
货币市场资金持续大幅流入表明，周五公布的H8存款报告或将显示，银行挤兑仍在继续。
美联储的资产负债表上周突然收缩了500亿美元，几乎回到了救助SVB银行之前的水平。
量化紧缩方面，美联储全部直接持有证券(Total Securities Held Outright)总额暴跌约430亿美元，至2021年8月以来的最低水平。
美联储通过两个支持性贷款工具向金融机构提供了976亿美元的未偿贷款，比此前一周又有所增加。
与此同时，美联储的银行定期融资计划(Bank Term Funding Program, BTFP) 资金增加了17亿美元，达到了936亿美元的了历史新高。
一系列数据表明，恐慌情绪远未结束，美国银行业风暴仍在继续，正如前达拉斯联储主席Robert Kaplan上月警告的那样：
第一阶段是几家银行的资产、负债错配;
第二阶段始于股市自发的监管、清洗;
现在正在进入第三阶段：中小型银行的领导层正在考虑如何缩减贷款，以抵消按市值计价的资本损失，并防范未来存款外逃。
银行领导层非常清楚，(美国)经济正在放缓，我们可能即将进入充满挑战的信贷环境。
虽然资产/负债错配相对容易发现，但评估贷款组合的质量要复杂得多。
许多中小银行的CEO处境艰难。
由于股价下跌，他们无法轻易筹集股本。因此，他们转而缩减贷款，寻找能够减少现有贷款和未来贷款的地方。
这使得中小型企业更难获得和维持银行贷款。
这一阶段相对安静，不会成为新闻头条，但在表面之下，危机还在继续。
Kaplan总结道：
最近的银行业动荡凸显了大而不能倒的银行与中小型银行之间的差距。
我担心，从现在开始提高联邦基金利率，可能会进一步给那些小型银行的存款带来有压力。
我担心，随着美联储加息，它正在收紧对中小型银行和依赖这些银行提供资金的中小型企业的监管。
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