外汇市场准备好迎接债券崩盘、加息和美元主导地位了吗?

市场

英国国债连续第二天暴跌，收益率上升10.6-19.2个基点。在周三上午公布的CPI意外大幅上涨后，英国货币市场预计12月前将再收紧100个基点。英镑最初重新回到年初至今的高点，但由于无法强行突破，技术性的回归行动开始了。欧元兑英镑最终小幅收于0.87上方。

美国和德国的债券也出现下滑，前者的表现远远落后于后者。美国国债收益率飙升0.9至15.6个基点(30年期)。包括每周初请失业金人数在内的二线但高于市场预期的数据刺激了这一走势，因对经济衰退和金融稳定的担忧有所缓解。

市场甚至完全消化了7月份的加息。对美国谈判代表达成债务上限协议的乐观情绪也提振了市场人气。为换取削减开支而暂停两年的计划已经提上了台。德国国债收益率紧随其后。变化从+3.7到6.2个基点不等，腹部表现不如机翼，10年期收益率测试2.53%阻力区域。欧洲央行行长内格尔、诺特和维勒鲁瓦发表了强硬言论。

美元表现强劲，尽管华尔街上涨1.7%(纳斯达克，英伟达引发反弹)。欧元兑美元收盘于重要支撑位1.0727附近。贸易加权指数突破104.089阻力位，收于104.25，这是3月中旬以来的最高水平。美元兑日元自去年11月以来首次突破140。

今天上午的亚洲市场比较平静。除了东京CPI(见下文)之外，几乎没有什么新闻。众议院议长麦卡锡誓言将继续努力，直到达成债务上限协议。如果他们在周末发动袭击，我们也不会感到惊讶。在此之前，我们仍有美国个人消费支出平减指数和耐用品订单定于今天发布。

前者是美联储青睐的通胀指标，预计整体通胀率将从4.2%加速至4.3%，环比年率为0.3%。核心个人消费支出应该保持4.6%不变(0.3% m/m)。一个符合预期的结果可能足以维持当前的债券收益率趋势，即使速度不那么迅猛。技术图表也提供了帮助，美国2年期和10年期国债收益率分别超过了4.50%和3.80%的水平。如果周收盘价高于这一水平，将是一个重大利好。这也可能导致美元兑美元收盘在104.089上方，欧元兑美元跌破1.0727。在我们写这篇文章的时候，这两个级别都在接受测试。

今天上午，英国4月份的零售销售意外上扬，核心指标是预期的0.4%的两倍。不过，3月份的数据是向下修正的。欧元兑英镑的第一反应几乎没有变动。0.87这个大数字暂时保留了下来。

新闻及观点

南非储备银行昨天将其政策利率上调50个基点至8.25%。这是大多数分析师所预料到的。英国央行将今年的经济增长预期从0.2%略微上调至0.3%。2024年和2025年的预期增长率保持不变，分别为1.0%和1.1%。

2023年和2024年的通胀预测分别从6.2%和5.1%上调至6.2%和4.9%。新加坡储蓄银行的目标是将通胀率控制在3-6%之间。通胀前景的风险仍被评估为上行。在目前的回购利率水平上，政策被贴上了限制性的标签，与通胀和风险上升相一致。世行还认为外部融资需求不断增长，经常账户赤字预计将从今年的2.5%上升到2025年的3.6%。南非储备银行行长Kganyago提到了全球金融环境收紧的风险，这增加了需要外国资本的国家的风险状况。在这方面，兰特昨天进一步大幅贬值，兑美元接近19.84美元/南非兰特，创下历史新低。

5月份东京地区不包括新鲜食品在内的通货膨胀率从4月份的3.5%降至3.2%，比预期的要慢。与此同时，不包括食品和能源的核心cpi意外从3.8%升至3.9%，为40多年来的最高水平。东京的数据被视为全国数据的良好前兆。

数据显示，日本通胀在相当长一段时间内仍可能高于日本央行2.0%的通胀目标，这加剧了日本央行是否应该逐步调整其超宽松政策的争论。近期美国国债收益率走高，加上日本央行隔夜持续的宽松政策立场，暂时推动美元兑日元交叉汇率突破140的心理障碍(目前为139.7)。

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