国内生产总值(GDP)对汇率的影响,GDP和汇率之间的关系

2023年05月16日
摘要:

国内生产总值(GDP)包括消费、私人投资、政府支出和净出口,主要反映一个国家或地区的整体经济表现。国民经济的繁荣、国民收入的增加和消费能力都将反映在GDP中。

国内生产总值也就是我们常听到新闻中所说的GDP,官方来说,国内生产总值是一个国家或地区在一定时期内(一定时期一般指的是年度或季度),通过货币表现所有的商品和劳务的总价值,这主要反映的是一个国家或地区的总体经济的好坏。国内生产总值包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。这里可以记住一个公式:

GDP=C1+I+C2+X

C1表示消费;I表示死人投资;C2表示政府支出;X表示净出口额。

GDP

一般来说,国家经济是否繁荣,国民收入是否增加,消费能力都会在GDP上面显示出来。一个国家的GDP大幅增长,那么经济上述三项都是正方向发展的。


但是并不意味着这种发展就一定是良好的。一般到一个程度时,国家央行会调高利率,紧缩货币供应,国家经济表现良好且利率上升会使该国的货币吸引力增强,那么对该国的货币需求量会增加,则该货币升值。反之,GDP出现负增长的话,说明经济处于衰退状态,国民消费能力下降,则对该国货币的需求量也随之下降,该国货币贬值。一般情况是高经济增长会推动本国货币汇率上涨,反之则下跌。


要注意的是,GDP是以总额和百分比率两种形式公布的。增长数字是正增长时,显示该国经济处于扩张阶段;反之,如果增长数字是负数时,显示该国经济处于衰退时期。我们就拿美国为例说明一下:

美国每个月的第三周公布GDP数据信息。


如果与去年同期相比,数值增加的话,那么说明目前经济发展加速,有利于美元升值;

如果与去年同期相比,数值减少的话,那么久说明目前经济发展放缓,美元有贬值压力。


如果美国的GDP保持3%的增速,那就说明处于一个理想状态。2017年8月底的数据显示,GDP增速达到了3%,光这项数据就让政绩比较衰的特朗普总统重拾信心。因为美国GDP增速到3%就是理想状态,表明经济发展是健康的。如果增速高于该数值,那就说明目前有通胀压力;如果增速低于该数值,那就说明目前经济放缓,并且有步入衰退的迹象。


举个例子,上世纪90年代中后期,美国GDP年平均增长率为4.1%,欧元区大多数国家GDP增长率在2%左右,比如法国的GDP年平均增长率为2.2%、意大利的GDP的年平均增长率为1.2%左右。相对于美国的年平均增长率来说几乎低了一半,这就促使欧元在1999年启动以来对美元的汇率一路下滑,不到两年时间,从1.1900直跌到0.8230,贬值了30%。


实际上,经济增长率差异对汇率变动产生的影响是多方面的,原因有三:

一是一国经济增长率高,意味着收入增加,国内需求水平提高,将增加该国的进口,从而导致经常项目的逆差,这样会使本国货币汇率下跌。


二是如果该国经济是以出口导向的,经济增长是为了生产更多的出口产品,则出口的增长会弥补进口的增加,减缓本国货币汇率下跌的压力。


三是一国经济增长率高,意味着劳动生产率的提高和成本的降低,同时也意味着本国产品竞争力得到改善,因而有利于增加出口、抑制进口;并且由于经济增长率高,也使得该国货币在外汇市场上被看好,因而该国货币汇率会有上升的趋势。


在美国国内生产总值由商务部负责分析统计,惯例是每季估计及统计一次。每次在发表初步预估数据后,还会有两次的修订公布。国内生产总值通常用来跟去年同期作比较,如有增加就代表经济较快,有利其货币升值;如减少则表示经济放缓,其货币有贬值的压力。以美国来说,国内生产总值能有3%的增长,便是理想水平,表明经济发展是健康的;但高于此水平则表示有通胀压力,而低于1.5%的增长,则显示经济放缓和有步入衰退的迹象。


在了解GDP时,应该知道GDP是算不精确的。GDP反映的是国民经济的总体和总量,而现实中国民经济总是处在不断的变化中,总是有一些新兴行业和新兴企业由于产生时间短统计不规范,很难纳入到国民经济核算中,如当前的技术咨询业、商务服务业、娱乐业等经济活动就很难准确纳入GDP核算中,所以任何一个时点上的GDP只能是相对准确的数据。由于新兴行业、企业的不断规范,核算条件的不断完善,GDP历史数据会经常作出一些必要的调整,这是国民经济核算的一个特殊现象。


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