摘要:
最新发布的报告表明，地区银行业危机正在加速。基金总规模被推至5.31万亿美元的历史新高，两周内流入超过1000亿美元。其中，机构基金流入207亿美元，散户基金流入264亿美元。
银行业爆雷才刚刚开始?资金又开始涌入货币基金!美联储何时投降?
在上周看到美联储的资产负债表继续从银行救助计划的复苏中回落之后，最新公布的报告表明，地区性银行危机正在加速。
因为货币市场基金的资金流入达到470亿美元，将总资金规模推高至5.31万亿美元的纪录高位，两周内流入资金超过1000亿美元。对多头来说，这不是一个好兆头。
其中，机构基金流入207亿美元，散户基金流入264亿美元，后者跟上周的49.8亿美元相比大幅上升。
货币市场基金流入的激增强烈暗示，周五美联储的每周H8存款报告将显示，银行挤兑正在加速。
然而，市场最为关注的美联储资产负债表规模上周连续第六周萎缩，萎缩幅度高达587亿美元，明显超过上周QT(量化紧缩)的规模。
美联储资产负债表上直接持有的证券总额暴跌430亿美元至7.80万亿美元，降至2021年8月以来的最低水平。
看看美联储提供的实际准备金组成部分，可以发现美联储支持的紧急借款上周从1552亿美元暴跌至812亿美元，不过这仍然大大高于硅谷银行崩溃之前的45亿美元。
其构成发生了戏剧性的变化，贴现窗口的使用量下降了约680亿美元至53.4亿美元(下图上窗格)，美联储全新的银行定期融资计划(BTFP)的使用量减少了60亿美元，从上周的813亿美元降至758亿美元(中间窗格)。
与此同时，其他信贷延期，包括美联储为解决硅谷银行和签名银行的问题向联邦存款保险公司(FDIC)成立的过渡性银行提供的贷款，从1700亿美元显著上升到2280亿美元(下窗格)。
有分析认为，第一共和银行曾严重影响贴现窗口，而随着该银行倒闭，贴现窗口的使用量自然也就大幅暴跌。不过BTFP仍然非常高，“其他信贷扩展”的激增看起来则像是为摩根大通提供的贷款，以支持其对第一共和银行的收购。
周五美联储公布的关于银行存款流动的报告将为我们提供更多答案。最后，下面的图表显示了联邦基金目标利率与地区银行股票走势的对比，几乎可以说近期银行股的暴跌都是美联储加息惹的祸了。
问题是这个问题将如何反过来影响美联储?以及其开始降息的力度有多大?知名金融博客零对冲称：
“不要相信普遍的存款担保现在会有什么不同，这不是存款恐惧，而是‘现金’追求最高无风险回报时应该有的运作方式而已。”
【EBC平台风险提示及免责条款】：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。
2024年港股恒生指数首次录得五年内年度涨幅，跑赢主要股指。内地投资者大规模买入港股，推动科技行情。阿里巴巴等科技公司表现突出，人工智能行业竞争加剧。
2025年02月20日
2月20日，原油油价波动，市场关注白宫调整对俄制裁。俄罗斯表示管道供应减少38万桶/日，影响油价。OPEC+计划增产，特朗普提议征收高关税，或加剧贸易紧张。
2025年02月20日
