油价回调压力减轻 页岩油产量受限

今天周二（2024年12月31日）亚洲时段，西德克萨斯中质原油(WTI)价格延续了其上涨势头，连续第三天走高，交易价格稳定在每桶约71.40美元的水平。这一上涨趋势在中国国家统计局发布的制造业采购经理人指数(PMI)后得以保持，该指数显示中国制造业在12月份实现了扩张。

中国工厂的产出已经连续三个月呈现上升趋势，尽管12月份的PMI数值略微下滑至50.1，略低于先前报告的50.3以及市场预期的50.3。这一数据仍然表明，新的经济刺激措施正在有效支持作为全球最大原油进口国的中国经济。据路透社上周的报道，中国当局已批准在2025年发行高达3万亿元人民币(约合4110亿美元)的特别国债，旨在进一步促进经济增长。

另一方面，WTI原油价格还可能受到美国原油库存减少的短期支撑。路透社预计，上周美国原油库存将减少约300万桶，但是长期需求前景的疲软对油价构成了下行压力，交易员们正密切关注即将发布的美国工厂调查数据，以期获得更多关于需求前景的线索。

昨日原油市场呈现出明显的上涨趋势，油价从回落的70美元附近，一路攀升至71.50美元，最高涨幅接近这一数值，成功冲击了前期的高点位置。这一波上涨，不仅让市场参与者眼前一亮，也引发了对于原油未来走势的进一步思考。

无论是考虑特朗普政策的影响，还是明年远端的供需情况，市场的预期都并不十分理想，令人瞩目的是，原油价格在多次试探66美元左右的位置时，都未能跌破这一关键支撑。

结合盘面来看，可以发现，炒作供需关系的因素并未能让原油直接破位。这是否意味着市场上之前关于供需关系的极端炒作，在短期内已经有所缓和，或者预期未能完全兑现呢?

在深入研究中，可以发现原油市场目前面临的最大问题之一是页岩油产量的增长潜力受限。尽管特朗普上台后可能会对页岩油生产采取有利措施，但美国的原油产量已经达到1350万吨，再往上增长的空间已经不大。另一方面，欧佩克现在也已经放弃了通过低油价挤压对手、抢占市场份额的政策。

从整个月线级别来看，当前位置出现的十字星以及阳线，都暗示着原油市场可能正在经历一轮类似于之前的走势，即供应端的炒作过于悲观，最终可能导致行情反弹。

具体到当前的走势，可以将前期的一个高点视为上涨的阻力线，不过，油价并未进一步下跌，而是在突破这一阻力线后，出现了回抽并再次创新高的迹象。如果这种走势持续下去，那么原油大概率会继续向上试探前期的高点，即72.50至73美元的位置。

在交易层面上，可能仍然以低多的思路为主。毕竟这个位置仍然存在一定的阻力，但在低多思路的基础上，要等待油价的回撤后再进行操作。至于低多的合适位置，可以关注昨天美元后半夜回抽的位置，即70.80至70.30的区间内。

此外还需要注意上方的目标位，如果油价能够持续上涨，那么72.50至73美元的位置将是重要的目标位，如果年初时油价反弹较为强劲，那么短期内不排除油价先反弹至76美元的可能性。

尽管近期油价一直维持在紧张的交易区间内波动，但市场预计油价在年度内将出现约0.5%的小幅下跌。展望未来，市场普遍认为明年油价可能面临较大的不确定性。供应过剩、地缘政治紧张局势以及即将上任的特朗普政府对石油政策可能带来的潜在影响，都使得市场参与者保持谨慎态度。

昨日天然气市场呈现出强势的上涨态势，成功突破了3.80的关键价位。这一走势无疑为市场参与者带来了新的期待和机遇，也预示着天然气市场可能正迎来一波较为强劲的上涨趋势。

对于今日的交易策略，建议交易者采取低多的思路。也就是说，在天然气价格回落到相对低位时，可以考虑进场做多，以期待价格后续的上涨。这一策略的核心在于把握市场的回调机会，以较低的成本获取更多的收益。

那么在什么位置进行低多操作比较合适呢?根据分析，如果天然气价格回落到3.60左右的位置，这将是一个较为理想的入场点。在这个价位附近，交易者可以考虑进场做多，以期待价格后续的反弹。在实际操作中，还需要密切关注市场的动态和变化，根据具体情况灵活调整交易策略。

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