摘要:
美元和黄金之间的关系通常是负相关的，这是由美元对国际黄金的定价权决定的。美元可以影响黄金价格，两者大多呈负相关。美元走势与美国经济形势呈正相关，而黄金走势与全球经济呈负相关。
美元作为一种“准世界货币”，和黄金之间发生了重大关联，时至今日，美元仍然能够影响黄金价格，两者在大部分时间都是呈负相关关系的，这是什么原因导致的呢?
黄金与美元同属储备资产
美元和黄金同为最重要的储备资产，但两者的性质不同。美元属于纸币，本身没有价值，但是持有美元可以带来利息收入。黄金属于贵金属，本身就具有很高的价值，同时兼具规避通胀、规避风险等作用，但持有黄金不能带来利息收入。因此投资者会根据政治、经济形势等情况对两者进行二选一。
美元走势与美国经济形势正相关，而黄金走势与全球经济负相关。美国是头号经济强国，其经济发展状况会对全球经济发展带来重要影响;而黄金价格一般与世界经济好坏成反比例关系。当美国经济景气时全球经济形势通常也比较乐观，这就导致美元强势以及对黄金的需求疲软。相反，当美国经济疲软时通常全球经济形势也不乐观，这就会出现弱势美元以及对黄金需求旺盛的局面。
黄金以美元标价
从黄金需求者的角度来看，当美元贬值，即美元指数下跌时，使用其他货币例如欧元的投资者就会发现用欧元购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元指数上涨，对于使用其他货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了他们的消费，需求减少导致金价下跌。
从黄金生产者的角度来看，多数黄金矿山都在美国以外，美元指数对于黄金生产商的利益产生了一定影响。
因为金矿的生产成本以本国货币计算，而金价以美元计算，所以当美元指数下跌时，出口换回的本国货币减少并使利润减少，这打击了生产商的积极性，并最终导致黄金产量下降，供给减少必然抬升金价。
从黄金和美元指数的历史走势可以发现，两者会出现同向的走势，这是由于美元和黄金都是避险工具，当世界政治局势发生变动或者经济不稳定时，投资者就会选择避险工具来规避投资风险。黄金和美元作为避险工具的需求同时增加，这样有时会使黄金和美元指数双双走高，由此形成了美元指数与黄金价格的同向走势。
综合来看，主要原因有以下三个：
美国经济实力长居世界第一：
从19世纪末开始，美国的GDP总量就反超了英国，成为了“世界第一经济体系”，并且一直持续了124年，到了2017年，美国经济总量在全球经济总量中占据了五分之一左右的份额。正因为如此，世界经济深受其影响，而黄金价格与世界经济的好坏呈负相关关系。
世界黄金市场一般都以美元标价：
因此，美元和各国货币的汇率势必也会影响金价走势。
由于美元和黄金同是各国中央银行的重要储备资产，如果美元指数表现坚挺，就在一定程度上削弱了黄金作为储备资产。发挥保值功能的地位。
投资者们需要注意的是，近些年来，由于中国、印度等国家快速发展，世界经济版图逐渐发生变化，美国的世界经济霸主地位受到多方挑战，美元作为和黄金并重的储备资产这一地位不再牢固。
很多国家为了规避美元贬值带来的风险，陆续推动储备资产的多样化进程，再加上国际经济政治局势等因素的影响，美元和黄金的关联性慢慢减弱，但负相关关系一直存在。
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2024年12月26日
