摘要:
11月3日美国公布十月新增非农就业数据，仅15万，低于市场预期。消息导致美元下跌1%，人民币升值。外汇市场因对美联储加息政策的预期受到影响，显示美元可能面临风险。
11月3日美国公布了十月的新增非农就业人数，仅为15万人，低于市场预期的18万人。这一消息的影响迅速传播，导致美元指数急剧下跌，当日下跌了1%。同时，人民币汇率也随之上涨。近三个月来，人民币汇率一直在7.3左右波动，而最近由于美元的贬值，日元也重新回升至150附近。
非农数据的公布对外汇市场的冲击主要体现在对美联储加息政策预期的影响。美联储的货币政策主要受两个因素影响，即通胀和就业数据，因此非农就业数据对美联储是否加息有着巨大的影响。当前的情况显示，美联储的加息周期可能即将结束，即使美联储继续维持高利率政策，继续加息的空间已经不大。这使得美元的强势地位岌岌可危，稍有风吹草动就可能导致大幅下跌。而当美联储真正开始降息时，美元的前景更加不确定。
此次非农就业数据的公布正好与美联储的议息会议相撞，在11月2日的会议上，美联储宣布维持利率不变，这是继九月暂停加息后的第二次暂停加息。尽管市场早已预期这次会议不会加息，但美联储仍坚称目前不考虑降息。鲍威尔主席表示，美联储正在密切关注最近的经济数据，尤其是经济增长的弹性和劳动力需求。如果经济持续高于潜在水平增长，或者劳动力市场继续紧张，那么通胀可能会面临风险，进而导致进一步加紧货币政策。
有人质疑，如果美联储今年12月再次不加息，是否意味着加息周期已经结束。鲍威尔回应说，这并不一定，美联储仍有加息的可能性，但取决于未来的就业和通胀数据。这突显了非农就业数据的重要性，因为鲍威尔强调劳动力市场紧张可能导致货币政策更紧缩。而此次非农就业数据显示，美国劳动力市场不再那么紧张，市场对美联储加息的预期有所降温。
市场预期会随时间和经济数据的变化而变化，当前失业率上升导致市场对加息预期降温，但更关键的是通胀率的发展。如果通胀率继续上升，市场仍然可能提高对美联储加息的预期。美国的经济数据波动较大，例如上个月非农就业数据大幅超出预期，但本月新增就业大幅下降，这种波动让人产生疑虑，是否美国政府对数据进行了干预。
另一个关键问题是失业率的定义，美国的失业率数据相对严格，不包括边缘劳动力和因长新冠而失业的人群。此外美国将失业人口分为多个类别，其中包括那些因对就业前景灰心而停止寻找工作的人。综合来看，美国的失业率数据存在水分，而实际失业情况可能更严重。
美国的经济数据充满了矛盾和互相矛盾的情况。例如，尽管失业率上升，但美国的GDP在前三季度超出了预期增长。这种矛盾使市场难以对美国经济的真实状况做出准确的判断。尽管如此，金融市场仍然以美国公布的经济数据来做出决策，这反映了美国金融霸权的影响力。但只有在全球发生金融危机等极端情况下，才可能揭开这层皇帝新衣，因为各国金融机构已与美国紧密相连，无法轻易摆脱。
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